萬科股票連續(xù)兩天漲停：姚振華暴賺200億笑暈在地

一根陽線改變情緒，兩根陽線改變預期，三根陽線改變信仰。

股權之爭接近尾聲，萬科A股價也隨著節(jié)節(jié)攀高。繼上周五尾盤漲停之后，6月26日，萬科A尾盤再度拉漲停，報收26.48元/股，再創(chuàng)年內新高，逼近去年末停牌前最高價。

資料圖

深圳地鐵6月21日提議改選董事會，寶能、安邦均未獲提名，都說寶能“輸”了。然而，寶能真的輸了嗎?

至少，作為財務投資者而言，寶能“這波不虧”。

且看寶能賬單：

截至目前，寶能合計持有28.04億股萬科A股份，占上市公司總股本的25.4%。不過，寶能的這28.04億股萬科股票，按照持股主體不同，可劃分為三部分，分別是寶能“三駕馬車”：前海人壽、鉅盛華以及鉅盛華委托的九大資管計劃，各持有7.36億股、9.26億股以及11.42億股。

“三駕馬車”買入時點有先后，使用的杠桿利率高低不同，因而買入成本也不盡相同，具體問題具體分析。

1

前海人壽：

最早向萬科發(fā)起“進攻”的是前海人壽。

可查資料顯示，前海人壽最早買入萬科股票要追溯到2015年1月份。彼時，前海人壽還比較“靦腆”，只想做一個安靜的財務投資，在萬科這只股票上“有進有出”，短炒為主。

直到2015年7月之后，A股巨幅震蕩，前海人壽轉身變成“門口的野蠻人”。

2015年7月11日，前海人壽第一次舉牌萬科A。

在7、8月間密集增持萬科A，前海人壽旗下的兩只產品——海利年年和聚富產品分別以3.5億股和2.18億股位居當時萬科十大股東榜第四、十名。

此后，萬科公布的權益變動報告書顯示，自2015年6月至8月間，前海人壽累計持有萬科約7.36億股。經測算，前海人壽買入均價約13.22元/股至15.35元/股之間，累計增持總額約97.26億至112.97億元。

2

鉅盛華(主體)

就在前海人壽密集增持萬科A的同時，前海人壽的控股股東鉅盛華也大舉“殺入”萬科。

2015年7月25日，鉅盛華第二次舉牌萬科A。

在2015年8月份之后，“前鋒”前海人壽便止步不前，由鉅盛華充當主力軍，通過股權收益互換、融資融券等多種方式接連買入萬科。

此后，鉅盛華通過大宗交易方式回購了在券商手中的股票收益互換，將萬科的股權牢牢把握在手中。鉅盛華同時還在不斷“加杠桿”。在此期間，鉅盛華通過鵬華資產進行股權質押，質押萬科約6.59%的股份，同時也將前海人壽股權進行股權質押。

按照行業(yè)慣例，券商、信托等機構對股權質押的股份，以上市公司市值約30%的比例予以配置。這意味著，鉅盛華上述質押6.59%的萬科所融到的資金畢竟有限。單純股權質押不解渴，鉅盛華轉而投向資管計劃。

經測算，自2015年7月至8月間，鉅盛華(除委托資管計劃代持部分)累計持有萬科約9.26億股。鉅盛華(除委托資管計劃代持部分)買入均價約12.96元/股至14.56元/股之間，累計增持總額約120.03億至134.84億元。

3

九大資管計劃

之所以把鉅盛華委托資管計劃代持的部分萬科股份單列，是因為資管計劃這部分持股市場爭議最大。

2015年11月25日，鉅盛華與西部利得基金等三家機構簽署資產管理計劃合約約定，資管計劃可用于投資萬科A股股票，且資產管理人需按照委托人意見行使表決權。11月27日至12月4日，短短一周之內，三家資管機構管理的7只資管計劃共買入萬科A股票5.49億股，占公司總股本的4.969%。

至此，鉅盛華及其一致行動人前海人壽合計持有萬科A股股票22.11億股，占公司現(xiàn)在總股本的20.008%，取代華潤成為公司第一大股東。

坐上了萬科第一大股東的寶座之后，寶能系并未就此止步。2015年12月10日、11日，鉅盛華繼續(xù)通過資管計劃增持萬科1.91億股、7864.15萬股，耗資52.51億元。兩次增持后，鉅盛華及其一致行動人合計持股24.81億股，持股占比22.45%。12月15日，鉅盛華又累計買入萬科1.18億股，增持后，鉅盛華及其一致行動人合計持股25.99億股，持股占比23.52%。

此后不久，萬科緊急停牌重組。直到去年7月4日復牌。

剛一復牌，鉅盛華又通過資管計劃任性“買買買”。短短數(shù)日之后，寶能便宣布，累計買入已經萬科股份已經超過25%。

此后，萬科向監(jiān)管部門舉報寶能九大資管計劃存在違法違規(guī)行為，而深圳證監(jiān)局也介入調停，寶能方面才在持股25.4%一線止步。

根據(jù)萬科的舉報材料，自2015年11月至2016年7月間，鉅盛華九大資管計劃累計持有萬科約11.42億股。九大資管計劃買入均價約18.89元/股之間，累計增持總額約215.70億元。

不過，九大資管計劃利率區(qū)間為6.5%-7.2%，購入萬科A股股票平均股價理論上要高于18.89元/股。

綜上：

寶能“三駕馬車”累計持有萬科28.04億股，占總股本的25.4%，買入總額為432.98億至463.50億元之間，買入成本約15.44元/股指16.53元/股。

以今年6月26日收盤價26.48元/股計算，目前寶能持有的萬科股份賬面市值約742.50億元，賬面浮盈約279.00億至309.52億元。

這意味著，被萬科三根陽線改變信仰的小散們，為寶能貢獻了不菲的賬面收益。

溫馨提示：

寶能最后一次公告買入萬科的時點是去年7月6日。

萬科的舉報材料顯示，自2016年7月7月披露詳式權益變動書之后，至7月15日，累計以泰信1號和東興信鑫7 號2個計劃新增購入萬科A股股票4410.92萬股。

這意味著，寶能的持股限售期或在今年的7月6日至7月15日之間，屆時，寶能所持有萬科的28.04億股將可以賣出。

不過，證監(jiān)會今年出臺的減持新規(guī)也給大股東加了“緊箍咒”：持股5%以上的股東首次賣出的15個交易日前需預先披露減持計劃，三個月內通過集中競價交易減持股份總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%。(完)